【11月7日】11月第1周第3篇趋势分析

今天的分析比较简单，由于价格已经跌破了周线级别的MA45。那么我们就要关注下一根K线也就是下周的收盘价（不是本周）。 在咱们的系统里，周线代表的是中长期趋势。这条线，就是我们判断牛熊的分界线。 接下来的走势，有两个剧本： 1. 乐观剧本： 本周或者最晚下周，价格通过一根强有力的阳线，重新站回到这条MA45的上方。如果这个剧本上演，那就说明这次跌破只是一次“假摔”，一次深度的洗盘。牛市的大结构没被破坏。 2. 悲观剧本： 如果到下周收盘，价格还是在这条线下面趴着，那情况就相当不妙了。这在技术上会被确认为“有效跌破”，意味着中长期趋势的逆转。我们就可以判断，牛市已经结束，接下来会进入长达一年左右的漫长熊市。 其实这次下跌的原因核心原因，就是美国政府关门，从而导致流动性危机的预期。 这个逻辑很简单。你想，由于美国政府的关门，很多事情就停摆了，整个金融系统的运转效率会下降，市场上的“钱”就会瞬间变少、变贵。流动性危机的预期就会出现，而金融市场最怕的就是流动性危机。 币圈作为风险资产的“排头兵”，自然是首当其冲被抛售的对象。 不过目前有消息说这一问题有望在下周得到解决，我们不妨

聊聊逐渐被遗忘的“94事件”

你要是2017年就在圈子里混，那“94”这个数字，绝对是你今生难忘的记忆。但对于后来的新人，可能听过这个词，但已经很难体会它的重量了——那天，一张A4纸让整个市场瞬间从沸点跌到了冰点。 天堂到地狱的举例，只有一张A4纸那么厚 我们先把时间拨回到2017年的夏天。 当时的市场是什么样的？一个字，疯狂。ICO（现在已经很难听到这个词了）是当时最时髦的词。那时候的项目方，不需要产品，不需要代码，只需要一份白皮书，甚至连白皮书都不需要，你只要是个名人，只需要说一句我要干什么，随便画个饼，然后发币，就能在短短几天内融到几千万甚至上亿的资金。 空气中弥漫着暴富的味道，每个人都杀红了眼，生怕错过下一个百倍币。市场情绪，已经不是贪婪了，那是一种近乎癫狂的信仰。 结果呢？ 这一切均在2017年9月4日的下午3点戛然而止。 中国人民银行、中央网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会、保监会——七部委联合发布了一份《关于防范代币发行融资风险的公告》。 这份公告措辞极其严厉，直接给ICO定了性：非法公开融资行为。并且要求，

「进级三」康德的判断力与投资者的偏见

本文收录于专题：《进级：哲学视角下的行为金融学在币圈的应用》。点此阅读该专题所有文章。本专题用“进级”命名，实则也非常基础，只是纳入了哲学范畴，对于没有哲学基础的读者来说，算是“进级”了。 康德是个讲理性讲到极致的人。但他也知道，理性并不完美。在他的理论中，人有三种主要的思维能力：知性、理性和判断力。 * 知性负责理解事实，比如看到行情下跌，知道“价格跌了”。 * 理性负责建立法则，试图找出为什么会跌——可能是宏观政策、资金流向或供需变化。 * 判断力则是两者之间的桥梁——当事实复杂、规律模糊时，靠直觉和经验去作出决策。 简单地说： 知性让你知道发生了什么，理性让你想明白为什么，而判断力让你决定接下来该怎么办。 康德认为，判断力是人类“在不确定中仍能行动”的能力。但在市场里，这恰恰是最容易出错的地方。 判断力在市场中的脆弱性 投资者面对价格波动时，看似在理性分析，其实是在混乱中寻找确定感。因为信息永远不完整，情绪又无处不在，于是大脑会自动走捷径——这就是启发式偏差的来源。

入门系列三：群体心理——当理性被共识吞噬

本文收录于专题：《入门：「心理学」在币圈·从人性到市场的认知路》。该专题是一组探讨“人性如何塑造市场”的入门文章。市场里没有绝对的理性，只有情绪与概率的博弈。理解人性，就是理解价格的另一半。 你刚进一个“潜力币交流群”，群里每天都在刷屏——“兄弟们，上车”“明天拉爆”“团队在做事”。起初你还犹豫，想着再看看。可当你看到别人截图收益翻倍，看到几十人齐喊“要起飞了”，那一刻你冲了进去。结果，项目很快崩盘。 你不明白的是，怎么那么多人都信了同一个谎言？ 这种场景是不是很熟悉？为什么你会被情绪所影响？今天我们就来聊聊群体心理学里面的一些有意思的内容。 羊群效应： 在一个不确定的世界里，别人正在做的事，本身就是一种信号。这就是羊群效应——当人缺乏信息时，最省事的判断方式就是模仿别人。 币圈的羊群效应比传统市场更强，因为这里的信息速度太快：消息、截图、推文、表情包，任何一个都能点燃从众冲动。 “别人都买了”比“我看懂了”更具说服力。

「进级二」柏拉图的洞穴与价格幻象

本文收录于专题：《进级：哲学视角下的行为金融学在币圈的应用》。点此阅读该专题所有文章。本专题用“进级”命名，实则也非常基础，只是纳入了哲学范畴，对于没有哲学基础的读者来说，算是“进级”了。 2000多年前，柏拉图在《理想国》里将了这样一个故事： 想象一群人从小被锁在洞穴里，背对着洞口，只能看见前面墙上的影子。墙上的影子来自后面火光和人或物体的移动。对这些囚徒来说，影子就是全部现实——他们把影子命名、判断好坏、争论影子的形状。 有一天，其中一个人被解开链子、被带出洞外。他先被刺眼的阳光弄痛，渐渐能看清真实的物体，看到树木、太阳、真实的色彩——他意识到洞里的影子只是映像，而真正的世界在外面。于是他回到洞里，把真相告诉其他囚徒，但他们不但不信，还可能愤怒地排斥他，因为影子才是他们的全部经验与安全感。 柏拉图用这个寓言想说明两点： 1. 我们常把感官看到的“表象”当作真理。（但看到的就一定是真实的吗？） 2. 真正的知识来自“脱离表象去看本质”

再谈仓位管理：分享一种科学的加减仓方案

入门系列二：认知偏差入门——理性是幻觉

本文收录于专题：《入门：「心理学」在币圈·从人性到市场的认知路》。该专题是一组探讨“人性如何塑造市场”的入门文章。市场里没有绝对的理性，只有情绪与概率的博弈。理解人性，就是理解价格的另一半。 你以为自己是个“稳健”的投资者。每次买入前都会研究白皮书、看图、分析趋势。可奇怪的是：每次涨起来你没在车上，每次崩的时候你都满仓。亏了几次，你安慰自己：“我只是运气差。”可慢慢地，你发现一个更残酷的事实——不是市场在骗你，而是你的大脑。 如果你有过一定的交易经验，一定对上面的话颇有感触。没错，我们自以为理性，但大脑天生不擅长处理“风险与不确定”。于是，它偷偷装了几个“认知偏差”来帮我们省事，代价是让我们在市场中一次次掉进同样的坑。 下面我们一起来看看这几个偏差。 损失厌恶： 行为经济学家丹尼尔·卡尼曼发现：亏损带来的痛苦，大约是同等金额盈利带来快感的两倍。 所以当价格下跌时，理性说“止损”，但情绪说“再等等，

在你开始交易之前，请先读这本书：《黑天鹅》

本文收录于专题：《充实：读书助你看透市场的逻辑与人性的奥秘》。点此阅读该专题所有文章。 新手交易的第一课，不是学习K线图，不是探究技术指标，而是先学会怎么活下来。 而纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的《黑天鹅》这本书，就是教你怎么活下来的 首先声明，这本书里没有教你任何具体的交易技巧，没有什么“金叉买入死叉卖出”的口诀。 它更像是一本世界观的书，或者说，它会一巴掌把你从“市场可以预测”的美梦里打醒。 什么叫“黑天鹅”？ 在欧洲人发现澳大利亚之前，他们见过所有的天鹅都是白色的。所以，在他们的世界里，“天鹅都是白色的”就等于是一个真理。直到有一天，第一只黑天鹅的出现，这个坚不可摧的“真理”瞬间就崩塌了。 塔勒布这个老哥，就用这个故事来形容我们世界里那些极其罕见、但一旦发生就会产生巨大冲击的事件。 你回想一下：2001年的911事件，2008年的金融危机，还有2020年初席卷全球的新冠疫情，以及币圈的312事件等等，在发生之前，有哪个分析师、哪个模型预测到了吗？没有。 但它们一旦发生，

【11月4日】11月第1周第2篇趋势分析

参考咱们昨天的分析，记住一个数字。这个数字，就是周线MA45所在的位置，今天在103575点，明天会有变化。 这是这轮牛市的“最后防线”。 当然，判断方法不同，这个点位也不一样，如果你不是用周线MA45来判断牛熊的，可能会有几百点的差别，请悉知。 在我的技术分析体系里，周线级别的均线，代表的是长期趋势。只要这条线还稳稳地托着价格，我们就不能轻言牛市的结束。 那么怎么才算是跌破呢？ 必须是“大幅跌破”，并且“一周之后无法收回”。 这两个条件，缺一不可。 什么意思呢？不是说价格盘中插针到这一点就算破位，那可能是主力的恶意诱空。也不是说今天跌破了，明天就世界末日了。 真正的熊市确立信号是：一根结结实实的大阴线，把这个位置砸穿，然后多头尝试反攻，但在接下来的一周时间里，价格始终无法重新站回到这条线上方。后面就是这条均线掉头向下，届时大约一年的熊市才会正式开启。 另外，要记住，市场最喜欢在你投降后掉头。 但在这之前呢？ 记住一点，那就是无论市场看起来有多么恐怖，无论盘面有多么难看，你都用不着恐慌。 你要记住市场一个最根本的特性：它是反人性的。 它最擅长的就是心理战。

《苏菲的世界》：面向哲学小白最好的入门书籍

本文收录于专题：《充实：读书助你看透市场的逻辑与人性的奥秘》。点此阅读该专题所有文章。 你或许会觉得，“哲学”这两个字，约等于“看不懂”、“高深莫测”和“催眠神曲”等，那是属于大学教授和思考者的领域，离我们普通人的生活太远。 但总有那么些时候，夜深人静，你会琢磨一些奇奇怪怪的问题：我是谁？我为什么会在这里？这个世界到底是怎么回事？当你开始有这些念头的时候，其实就已经在触摸哲学了。 所以，如果你对哲学感兴趣，但不知道从何处入手，那么《苏菲的世界》就是你最好的选择，没有之一。 这本书到底在讲什么？ 它不是那种板着脸跟你讲大道理的教科书，读两页就想睡觉。 它首先是一本小说，一本有点悬疑色彩的小说。 故事的主角是一个叫苏菲的14岁挪威女孩。有一天，她放学回家，在信箱里发现了一封神秘的信，上面只写着三个字：“你是谁？”。接着，第二封信来了，问的是：“世界从何而来？” 从此，一个神秘的哲学老师，通过信件和面授的方式，开始带着苏菲，也带着我们，

【11月3日】11月第1周第1篇趋势分析

这盘面，真磨人。 说好的“金九银十”过完了，进入11月，市场本该给个痛快话。结果呢？ 你看这盘面，涨也涨不上去，跌也跌不下来，上下来回拉扯，走得比老奶奶的心电图还拧巴。当前价格在110627美元附近晃悠，多空双方谁也不服谁，就在这儿拔河呢。 这种行情最折磨人。你看着好像有机会，一伸手，就被打回来。你想清仓走人，它又给你点反弹的希望。 所以，现在到底是个什么局面？我们还是老规矩，把长、中、短三个周期拆开看，看看市场到底在“精神分裂”个什么劲儿。 长期趋势：依然处于牛市周期 咱们先看周线图。 从周线上看，整个上升的大框架是完好无损的，我这里重点盯一个位置：103667美元。 这是周线级别的MA45均线所在的位置，你可以把它理解为这轮牛市的“战略防线”。只要价格没有一根大阴线直接砸穿这个位置，并且在一周之内收不回来，那我们就不能说长期趋势被破坏了。 目前价格离这条线还有一段距离，所以从长周期的视角看，我们依然在牛市的牌桌上。这一点，必须先明确。高枕无忧谈不上，

重返“312”，那一天，币圈没有底

如果在你的币圈履历上，没有“312”这道疤，那你可能就不算真正见过这个市场的狰狞面目。 那不是一次回调，也不是一次调整。那是币圈历史上一次接近“拔网线”级别的系统性崩盘，一场关于流动性、杠杆和恐慌的完美风暴。 一、312崩盘全记录 故事的开端，充满了熟悉的“技术性回调”和“抄底”的味道，但结局却走向了所有人都没预料到的深渊。 * 3月8日 - 9日： 市场开始出现不祥的信号，连续两天显著下跌。比特币从9200美元附近跌至7700美元。但这两天的下跌，在当时被大多数人解读为“健康回调”、“跌出价值”，反而吸引了大量的抄底盘入场。 * 3月10日 - 11日： 市场短暂横盘，营造出一种“跌不动了”的假象。这种企稳的迹象，让更多看多的人壮起了胆子，甚至加大了杠杆，准备迎接一轮报复性反弹。 * 3月12日 (黑色星期四)： 真正的屠杀开始。比特币从接近8000美元的位置，开启了一场没有任何刹车的自由落体，24小时内跌幅超过50%，最低触及3800美元。

用理性驯服波动：从《以交易为生》到币圈的生存法则

本文收录于专题：《充实：读书助你看透市场的逻辑与人性的奥秘》。点此阅读该专题所有文章。 亚历山大·埃尔德的《以交易为生》并非一本速成的炒币秘籍。它更像一套完整的交易操作系统，将心理学、系统化方法与严格的风险管理融为一体。对于币圈这个24/7运转、高波动、信息噪声巨大的市场，其核心思想尤为珍贵——但这需要经过审慎的“适配性改造”，而非机械照搬。 本书简介 作者与定位： 亚历山大·埃尔德（Alexander Elder），一位拥有精神病学背景的职业交易员与教育家。他的独特之处在于，将精神分析的方法论引入交易教学，强调交易者的“精神卫生”。 三大核心支柱： * 心理 (Psychology)： 交易心智的构建。核心在于控制情绪、克服恐惧与贪婪，并将纪律内化为日常。 * 方法 (Method)： 可复现的交易系统。其最具代表性的思想是“三重滤网系统”，通过多时间框架配合技术指标，系统性地筛选交易机会。 * 资金管理 (Money Management)： 生存的基石。围绕严格的风险控制、头寸规模厘定和风险回报比规则展开。

入门系列一：市场是情绪的放大器

本文收录于专题：《入门：「心理学」在币圈·从人性到市场的认知路》。该专题是一组探讨“人性如何塑造市场”的入门文章。市场里没有绝对的理性，只有情绪与概率的博弈。理解人性，就是理解价格的另一半。 你一定经历过这样的场景： 你重仓的某个币，突然暴涨50%，社群里更是炸锅，各种“to the moon”的表情包齐飞，每个人都觉得自己是下一个巴菲特。你心跳加速，多巴胺飙升，甚至开始盘算这笔钱该怎么花。 然而，几小时后，天亮了。你睡眼惺忪地再次拿起手机，发现一根同样大小的红色K线，已经把价格无情地砸回了原点，甚至更低。 社群里一片死寂，偶尔有人发出一句“发生了什么？”。 一夜之间，有人翻倍，有人爆仓。逻辑缺席，理性蒸发，只有赤裸裸的人性在舞台上上演着一出浓缩的悲喜剧。 市场到底是什么？ 新手交易者最大的误解，就是把市场想象成一台基于逻辑和数据运行的精密机器。他们以为只要输入正确的参数（技术指标、基本面分析），就能得到一个确定的、盈利的输出。 这是一个致命的错误。

「进级一」理性幻觉：从亚里士多德到币圈交易者

本文收录于专题：《进级：哲学视角下的行为金融学在币圈的应用》。点此阅读该专题所有文章。本专题用“进级”命名，实则也非常基础，只是纳入了哲学范畴，对于没有哲学基础的读者来说，算是“进级”了。 理性，这个被西方哲学奉为“人之所以为人”的标志，走过了一段漫长而曲折的旅程。从亚里士多德到现代经济学，它经历了两千年的漂移：从“目的论的理性”，到“工具化的理性”。 在亚里士多德眼中，理性属于自然秩序的一部分。它的存在是为了实现“德性的圆满”，也就是让人活得善、美、完整。 但当哲学进入笛卡尔与培根的时代，理性开始变形——它不再是与自然和谐共存的力量，而是征服自然的武器。人类用理性来测量、分解、控制世界，把一切复杂性归纳为“可计算”的秩序。 到了现代经济学，理性被彻底抽象化。“理性经济人”在模型里计算、最优化、决策，如同一台逻辑完美却毫无情绪的机器。理性变成了信仰，一种被数学符号装饰的幻觉。

骑乘泡沫：一套比较高级的投机艺术

明知一种资产是泡沫，你会怎么操作？避而远之？ 事实是，投机市场专门有这样一种人，他们明知价格已经大幅偏离价值，仍然选择继续买入。你是不是认为他们很傻？ 我要告诉你的是，他们可不傻，他们在用的是一套比较高级的策略——骑乘泡沫（Riding the bubble）。 一、 定义 骑乘泡沫，从定义上讲，是一种投资策略。它的核心思想是：在明知某项资产的价格已经严重脱离其内在价值（也就是产生了泡沫）的情况下，依然选择买入并持有，目的是在泡沫彻底破裂前，从价格的非理性上涨中获利，并成功脱身。 说白了，你不是在投资，你是在参加一场击鼓传花的狂欢派对。 你手里的“花”，你心里门儿清，它就是个随时会爆炸的雷。但只要音乐还在响，只要还有更傻的下一个接盘侠，你就能从传递的过程中赚到差价。 这个策略的精髓，不在于“买入”，而在于“骑乘”和“脱身”。它要求你既要成为疯子，跟着市场一起狂热；又要保留一丝理智，在所有人最疯狂的时候，悄悄地、

垃圾行情操作指北

我们认为的垃圾行情一般是这样的—— * 走势方面：涨，涨不上去，刚有点起色就被一盆冷水浇下来；跌，也跌不痛快，每次你觉得要崩了，它又给你拉回去吊着。上蹿下跳，来回拉扯，多头进去被套，空头进去被爆。 * 技术指标方面：一会儿金叉，一会儿死叉，来回骗炮。 * 基本面方面：利好出来它不涨，利空出来它也不跌，完全失灵。 总之，这时候的资金在场内无头苍蝇一样乱撞，没有合力，形不成趋势。 这种行情的本质，是多空双方都暂时失去了主导权，谁也没力气把价格推向一个新阶段，只能在狭小的空间里互相消耗。 对于交易者来说，这就是最危险的时刻。因为波动看起来还在，似乎充满了“机会”，但这些机会全是陷阱。你的手续费、你的本金、你宝贵的精力，都在这种毫无意义的来回拉锯中被一点点磨光。 好了，现在让我们再给垃圾行情做一下定义，那就是—— 凡是不符合你的交易系统的行情都叫垃圾行情。 那么垃圾行情下该怎么操作呢？ 很简单，那就是——不操作！ 面对垃圾行情，最好的操作，就是没有操作。

过度追求小概率事件（随机奖励）对交易系统的影响

昨天我们谈了《什么是好交易，什么是坏交易》，主要观点是小概率随机奖励绝对不是一件好事。今天咱们就从心理学、统计学、和系统稳定性三个层面来进行深入的探讨。 一、心理层面：多巴胺的陷阱 人类的大脑天生会被变比率强化所俘获。这是一种心理机制：当奖励不确定但足够诱人时，期望本身就会成为快感。赌场老虎机靠它让赌徒上瘾，社交媒体靠它让人无休止地刷新，而交易者，则在价格波动里被同样的机制困住。 一次“重仓抄底成功”、一次“逆势逃顶精准”，哪怕只是统计意义上的偶然，也足以让人相信自己“发现了秘密”。理智在那一刻让位于兴奋，大脑开始追逐快感的再现，而非系统的一致性。于是，纪律开始模糊，系统的边界被欲望侵蚀。交易不再是概率游戏，而成了情绪赌博。 二、统计层面：系统期望的幻觉 从数学视角看，任何稳健的交易系统，都应建立在正期望和低波动可重复性之上。小概率事件看似带来了惊人的收益，却在统计结构上种下了隐患： * 收益分布被极端事件拉偏，平均值不再代表现实； * 方差剧烈膨胀，使未来收益的可预测性趋近于零； * 优化与回测结果被“极端样本”污染，从而产生虚假的信号。 换句话说，

【10月30日】10月第4周第3篇趋势分析

本周初我们聊的时候，盘面挺好看，多头的气氛也很足。价格干脆利落地站上30日线。 结果呢？ 中期（日线）多头趋势并未真正确立。 市场就是这样，它总能在你最得意的时候，给你来一记当头棒喝。之前那个“中期调整结束，主升浪归来”的剧本，得先放一放。 目前来看，基本面没出什么大问题，美联储那边也如期降了25个基点，送来了“便宜钱”的信号；链上的数据翻来覆去地看，也没有看到巨鲸大规模出逃的迹象，根本不具备大崩盘的基础。 那到底是谁在砸盘？市场上猜来猜去，主要有两个“嫌疑人”： 1. 隔壁美股太疯狂，抽走了流动性。 你想，钱就像水，哪里洼地往哪流。最近美股那边屡创新高，赚钱效应爆棚，自然会像抽水机一样，把一部分原本可能流入币市的资金给吸走。这边青黄不接，那边烈火烹油，资金一跑，盘面自然就软了。 2. 典型的“Sell the News”（利好出尽是利空）。 这个在金融市场里太常见了。

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