骑乘泡沫：一套比较高级的投机艺术

明知一种资产是泡沫，你会怎么操作？避而远之？

事实是，投机市场专门有这样一种人，他们明知价格已经大幅偏离价值，仍然选择继续买入。你是不是认为他们很傻？

我要告诉你的是，他们可不傻，他们在用的是一套比较高级的策略——骑乘泡沫（Riding the bubble）。

一、 定义

骑乘泡沫，从定义上讲，是一种投资策略。它的核心思想是：在明知某项资产的价格已经严重脱离其内在价值（也就是产生了泡沫）的情况下，依然选择买入并持有，目的是在泡沫彻底破裂前，从价格的非理性上涨中获利，并成功脱身。

说白了，你不是在投资，你是在参加一场击鼓传花的狂欢派对。

你手里的“花”，你心里门儿清，它就是个随时会爆炸的雷。但只要音乐还在响，只要还有更傻的下一个接盘侠，你就能从传递的过程中赚到差价。

这个策略的精髓，不在于“买入”，而在于“骑乘”和“脱身”。它要求你既要成为疯子，跟着市场一起狂热；又要保留一丝理智，在所有人最疯狂的时候，悄悄地、第一个溜出派对大门。

这根本就不是技术，这是人性博弈。

二、 底层逻辑

这背后有非常深刻的金融逻辑，凯恩斯早就讲过一个“选美理论”。

他说，金融投资不是选出你认为最漂亮的那位姑娘，而是要猜中，大家会选出哪位姑娘当冠军。哪怕你觉得那个姑娘长得跟个土豆似的，但只要你判断所有评委都会投票给她，你就得把票投给她。

泡沫就是这么回事。

当一个资产开始疯涨，它的基本面已经不重要了。“价格在上涨”本身，就成了它继续上涨的唯一理由。这种正反馈会吸引源源不断的资金入场，形成一种强大的趋势惯性。你买入，不是因为你觉得它值这个价，而是因为你预判，后面还有一大群人觉得它明天会更贵。

这就是所谓的“趋势是你最好的朋友”。在泡沫的主升浪里，任何试图做空、讲道理、谈价值的人，都会被这股洪流碾得粉碎。

三、 用法

骑乘泡沫，就是在刀尖上跳舞，是最高风险级别的操作之一。所以，在你打算这么干之前，必须给自己定下几条铁律，否则下场会很难看。

第一条铁律：必须清晰地认知到“这是个泡沫”

这是前提。你绝对不能自我催眠，爱上你手里的筹码。一旦你开始为它的高估值寻找各种“合理”的理由，你就已经输了一半。你必须时刻提醒自己：我就是来投机的，我拿的就是个烫手山芋，我随时准备把它扔给下一个人。

第二条铁律：放弃“卖在最高点”的幻想

这是最常见、也是最致命的错误。总有人贪得无厌，想吃掉最后一块铜板。记住，泡沫的顶点是极其尖锐和短暂的，事后来看只是一个瞬间。任何试图精准逃顶的行为，都跟徒手抓飞刀没区别。你的目标是吃鱼身，不是连鱼头鱼尾都啃干净。赚到你认知范围内、让你满意的利润，就该果断离场。

第三条铁律：制定严格、机械化的退出计划

既然不能预测顶部，那就要靠纪律来保护自己。这个计划必须在买入前就定好，并且像机器人一样去执行。

• 技术指标信号： 比如，价格跌破某条关键均线（如MA20、MA30），或者出现天量滞涨、高位放出巨量阴线等经典见顶信号。信号出现，无条件走人，不要犹豫。
• 价格回撤比例： 比如，从阶段性高点回撤超过15%或20%，立刻清仓。这相当于一个移动的止盈线，保证你不会把巨额利润还给市场。
• 舆论狂热指标： 当你楼下卖菜的大妈、从不关心金融的亲戚都开始向你打听这个东西能不能买的时候，就是最危险的信号。这说明最后的接盘侠已经进场，派对即将结束。

第四条铁律：严格的仓位管理

用来骑乘泡沫的钱，必须是你“亏得起”的钱。绝对不能押上你的身家性命。这部分资金，应该在你总投资组合里占一个很小的比例。它更像一张彩票，而不是你的养老金。

总结一下：

骑乘泡沫，玩的是心跳，赌的是人性。它要求你在贪婪的洪流中保持警惕，在狂热的氛围中保留理智。

对大多数人来说，最好的建议是：远离泡沫。但如果你非要参与这场游戏，那就请记住，你的对手不是市场，而是你自己的贪婪和恐惧。

当音乐停止时，确保你不是那个手里还拿着花的傻瓜。